USA:n velkakirjojen korot nousussa.

6.11.2025 Ulkoisesti talousmarkkinoilla asiat
näyttää olevan hyvässä mallissa. Osakkeet ovat lähellä kaikkien aikojen huippua ja dollari alkuvuoden romahdusmainen kehitys on rauhoittanut ja
dollari on hieman jälleen vahvistunut.

Mutta pinnan alla kytee ja alkaa pikkuhiljaa tulemaan esille. REPO-markkinoilla, jossa rahaa tarvitseva taho yrittää saada nopeasti lyhyeksi aika rahoitusta arvopapereita vastaan, oli viikko sitten
perjantaina 29,4 miljardin dollarin piikki. Tällaiset piikit yleensä viittaavat likviditeettikriisiin ja herättää kysymyksen, onko uusi pankkikriisi alkamassa.

Vuodesta 2023 lähtien on USA:n keskuspankki FED vähentänyt reservejään 2380 miljardin dollarin edestä QT (Quantitative Tightening) -ohjelmallaan. Näin reservit ovat pienentyneet pienemmilleen viiteen
vuoteen (3000 miljardia dollaria).

Australian ja Intian sanomalehtien ja televisioverkostojen mukaan maailmanlaajuinen pankkien likviditeettikriisi on kärjistymässä nopeasti. Mikä on pankkien likviditeettikriisi? Se tapahtuu silloin, kun pankeilta loppuu raha! Likviditeettikriisi on tilanne, jossa markkinat, yritys tai yksityishenkilö kokee äkillisen käteisvarojen tai nopeasti käteiseksi muutettavien varojen puutteen, mikä vaikeuttaa lyhytaikaisten velvoitteiden täyttämistä. Tämä voi tapahtua, vaikka yritys olisi maksukykyinen, eli sillä olisi pitkäaikaisia varoja, koska nämä varat ovat epälikvidejä eikä niitä voida myydä nopeasti ilman merkittäviä tappioita. Tämä voi johtaa käteisrahan kilpajuoksuun, mikä nostaa korkotasoa ja levittää taloudellista epävakautta. Viimeksi pankkien likviditeettikriisi puhkesi vuonna 2008, kun Lehman Brothers romahti. Yhdysvaltain keskuspankki vastasi tähän massiivisilla QE-toimenpiteillä (Quantitative Easing), eli käteisrahan syöttämisellä pankkijärjestelmään pankkien maksukyvyttömyyden estämiseksi.

Keskuspankki FED joutuu nyt jatkamaan määrällistä keventämistä (QE), jotta markkinoiden likviditeeti säilyisi. Se saattaa pidentää jonkin aikaan osakemarkkinoiden kuplaa, kunnes velkakirjojen tuotot alkavat jälleen nousta. FED laski korkoja lokakuussa ja se oli samalla QE:n alku. FED myös hylkäsi inflaatiotavotteensa ja keskittyy nyt huonoissa kantimissa olevan työllisyystilanteen hoitoon.

Tällä hetkellä raha kerääntyy USA:n valtiovarainministeriön tilille ja imee samalla markkinoilta sen pois. Markkinat kärsivät nyt likviditeetin puutteesta. Asiaa heikentää vallitseva sulkutilanne valtion hallinnossa. Suurin pelko pankkimaailmassa on nyt tallettajien luottamuksen säilyminen. Luottamuksen katoaminen voi johtaa talletuspakoon, joka olisi pankeille kohtalokasta.

19.11.2025 USA:n talouden merkit heikkenee päivä päivältä. Pörssi-indeksi SP 500 on tässä kuussa kokemassa heikoimman marraskuun sitten kriisivuoden 2008. Tämä ei sinänsä ole merkillistä, sillä osakkeet eivät USA:n historiassa koskaan ole olleet niin yliarvostettuja kuin nyt. Viereisessä kuvassa nähdään, että viimeisen nousuputken tukilinja alkaa murtua. Maaliskuun puolesta välistä tänä vuonna asti on trendilinja pitänyt osakkeiden noustessa. Lokakuussa vielä osakeindeksi sai uusia huippuarvoja, joita on kuitenkin kannatellut yhä harvempi yhtiö. FIAT-raha on inflatorinen eli niin kauan kun ei aleta massiivista rahanpainantaa, osakkeilla on taipumus nousta.

USA:ssa maksamattomien luottokorttivelkojen määrä on ollut voimakkaassa nousussa. Kuten alhaalla oikealla nähdään on käyrä ollut voimakkaasti nouseva viimeisten 3 kuukauden aikana ja tilanne alkaa muistuttaa vuoden 2008 tilannetta. Erityisesti maksamattomien subprime autovelkojen määrä alkaa olemaan huolestuttavalla tasolla ja ovat korkeimillaan sitten vuoden 1994. Myös maksamattomien opintolainojen määrä on jälleen nousussa sen jälkeen kun BIdenin hallinto antoi velkoja opiskelijoille anteeksi.

Keskuspankkien aloittama hätäelvytys on täydessä vauhdissa. Viimeisten 24 kuukauden aikana keskuspankit ovat tehneet 320 koron leikkausta. Kaikki keskuspankit ovat mukana: Euroopan Keskuspankki on tehnyt 8 koron leikkausta, Sveitsin keskuspankki 6 kertaa, Englannin Pankki 5 kertaa, Kanadan pankki 7 kertaa ja FED viisi kertaa. Tämä merkitsee rahan tai luoton kustannusten nopeata alenemista. Tämä siis tapahtuu samaan aikaan kun keskuspankit ja maiden hallinnot siirtävät markkinat täyteen uutta rahaa.
Japani julisti juuri uuden 110 miljardin dollarin elvytyspaketin. Samaan aikaan Kiina kuluttaa 1400 miljardia markkinoiden elvytykseen. USA:n hallinto suunnittelee lähettävänsä 2000 dollarin shekin jokaiselle alle 100000 dollaria vuodessa ansaitsevalle. FED ja Kanadan Pankki ovat aloittamassa Määrällistä elvytystä (QE). uut keskuspankit seuraavat. Talousjärjestelmään tulee vauhdilla uutta rahaa.